环球热议:3400%的换手率，基金公司的风控在哪里？

‍小镇诗人

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊基金经理的追涨杀跌。

【资料图】

最近，浦银安盛的基金公司发布了一个公告：基金经理吴勇因个人原因离任了。

我们做这期节目并不是对吴勇个人感兴趣，我们关注的是他管理的基金产品的收益，我们发现他去年的基金产品平均赔掉了30%，超过平均水平50%。

更加令人惊奇的是，2022年上半年，他管理的4只基金持仓换手率都比较高，超过了600%。注意了，这还不是最高的！

因为我们查了一下数据，2019年上半年到2020年上半年一年时间中，吴勇管理的浦银安盛精致生活这只基金持仓换手率高达1800%，几乎半个月持仓就要大变一次。

说老实话，这种追涨杀跌，实在是超出了我们的想象，让散户都叹为观止。

3400%的换手率

因为所谓的基金换手率，又叫“持股周转率”，指基金的投资组合在某个统计区间的变化情况。通过换手率，既可以衡量基金投资组合的变化频率，也可以看出基金经理的投资风格和策略。

换手率这么高，说明基金经理的投资风格不是一般的激进，是相当相当激进。他就是希望通过不断地调整基金组合，来获取特别高的回报。

这种方式如果赌对了风口，当然全世界的钱都变成他们家的钱。那问题是这不可能赌对，因为有句话叫久赌必输，所以他为什么会赔这么多，我们就可想而知了。

现在最大的问题，换手率高并不是吴勇一个人的“独门绝技”，而是很多基金经理的操作方式。

由于现在基金还未完全披露完2022年的年报，所以看不到全年的详细数据。但我们看2021年的数据，居然有10只混合型基金的换手率都高于1500%，相当于一年至少交易15个来回以上。

其中，国融融兴A的换手率达到3385.43%，兴银景气优选混合A换手率达到3296.83%，另外诺安利鑫A、中科沃土沃瑞混合A、国融融泰A、同泰竞争优势混合A这4只产品的换手率也超过了2000%。

这些产品大多是规模不足2亿元的迷你基金，而且都是出自中小型基金公司。

能带来高收益吗

这么疯狂调仓的基金，能带来高收益吗？

我们上面提到的10只换手率超过1500%的基金，有6只基金2021年的收益率是负的，其中换手率最高的国融融兴混合A 2021年的收益率为-13.76%。

当然，这么频繁的换手率带不来业绩的增长，但是却能给券商贡献不少的佣金。

我们节目刚开始提到的吴勇，他管理的4只基金，2022年上半年在券商交易的佣金就达到1507.65万元。这还只是半年的数字，如果时间拉长到一年，这个佣金估计不少于3000万元。

这么高的换手率，既带不来超额收益，又要付出去这么高的佣金，那么意义在什么哪里呢？所以，难怪大家都吐槽“炒股技术还不如散户！”

水皮想问的是，这些基金公司风控在哪里呢？合规又在哪里呢？信托责任又在哪里呢？

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